Pronósticos de los precios del petróleo. Un enfoque con modelos EGARCH

Resumen

Este documento analiza la evolución de la volatilidad de los precios del petróleo (WTI: West Texas Intermediate, información mensual) en el periodo 1993:01 a 2018:08 y presenta evidencia de que la misma tiende a disminuir con el tiempo. Asimismo, para poder analizar estos efectos se emplea 9 modelos de heterocedasticidad condicional (ARCH, GARCH, TGARCH, EGARCH, NARCH, APARCH, TAYLOR&SCHWERT GARCH y PARCH), así como modelos SARIMA. Los resultados demuestran, que existe tres periodos claros de alta volatilidad del WTI. Por ejemplo, el resultado más significativo de volatilidad es el 2008M10, seguido por orden de importancia de los años: 2015M03 y 2012M08. Otro hallazgo importante, es la significancia de los efectos asimétricos de las variaciones de los precios del petróleo (WTI) sobre su volatilidad que la misma es corroborada por cinco modelos (EGARCH, TGARCH, APARCH, NARCH y TAYLOR&SCHWERT GARCH).

Abstract

This paper analyzes the evolution of the volatility of oil prices (WTI: West Texas Intermediate, monthly information) in the period 1993: 01 to 2018: 08 and presents evidence that it tends to decrease over time. Likewise, to analyze these effects, 9 models of conditional heteroscedasticity (ARCH, GARCH, TGARCH, EGARCH, NARCH, APARCH, TAYLOR & SCHWERT GARCH and PARCH) are used, as well as SARIMA models. The results show that there are three clear periods of high WTI volatility. For example, the most significant result of volatility is 2008M10, followed by order of importance of the years: 2015M03 and 2012M08. Another important finding is the significance of the asymmetric effects of oil price variations (WTI) on its volatility, which is corroborated by five models (EGARCH, TGARCH, APARCH, NARCH and TAYLOR & SCHWERT GARCH).